本周鋼價(jià)或偏強運行
概要：上周?chē)H金融市場(chǎng)風(fēng)云變換，原油價(jià)格大幅下行，歐美、亞太股市多數大跌，國內金融市場(chǎng)成為避險工具，黑色系商品更是中流砥柱，其中盤(pán)面鐵礦石、焦炭漲幅超4％，鋼材期現價(jià)格大幅反彈；市場(chǎng)基本面向好發(fā)展，鋼廠(chǎng)出貨增加，建材成交量回升，但鋼材庫存繼續增加，盤(pán)面價(jià)格和倉單成本基本持平，鋼價(jià)繼續上行空間有限，謹防利多出盡后價(jià)格沖高回落。
1、本周市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)及多空因素分析
鋼材：
利多因素：
央行降準釋放資金5500億元，金融市場(chǎng)利好；
鋼廠(chǎng)出貨節奏加快，市場(chǎng)成交量逐步回升，鋼廠(chǎng)庫存小幅下降，社庫增幅收窄，基本面逐漸好轉；
下游需求逐漸恢復，市場(chǎng)情緒較好；
利空因素：
鋼材庫存同比高出50％左右，廠(chǎng)庫壓力向社庫轉移，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量繼續增加，在途和壓港的資源較多，超30％以上倉庫滿(mǎn)倉，市場(chǎng)去庫存壓力增大；
期貨價(jià)格和倉單成本基本持平，上周五多單減倉較多，鋼價(jià)繼續上行壓力較大。
鐵礦：
利多因素：
國內宏觀(guān)利好，市場(chǎng)消耗量提升，鋼廠(chǎng)有剛性補庫；
國外疫情嚴重，海外發(fā)運受影響預期較高，盤(pán)面做多資金雄厚，價(jià)格偏強。
利空因素：
鋼廠(chǎng)利潤大幅收縮，高爐產(chǎn)能利用率維持低位，鋼廠(chǎng)成材庫存壓力較大，需求受到抑制；
宏觀(guān)利多釋放后，價(jià)格有沖高回落需求。
煤焦：
利多因素：
焦化廠(chǎng)焦煤庫存維持低位，現貨價(jià)格連續提降，焦化利潤下降，黑色系整體較強，盤(pán)面價(jià)格大幅反彈；
利空因素：
焦煤供應恢復，焦化廠(chǎng)產(chǎn)能利用提高，焦炭仍有累庫，鋼廠(chǎng)需求受成材高庫存壓制，部分鋼廠(chǎng)控制到貨，現貨價(jià)格較弱。
整體來(lái)看：黑色系商品仍受宏觀(guān)利好和做多資金支撐，基本面向好發(fā)展，終端企業(yè)復產(chǎn)復工加快，成材消費逐漸回升，但庫存壓力依然較大，且建材產(chǎn)量增加和廠(chǎng)庫前移；在國內疫情接近尾聲之際，盤(pán)面交易將從預期轉向現實(shí)。
2、黑色系商品價(jià)格及基本面走勢回顧
上周黑色系商品受宏觀(guān)利好和預期支撐，盤(pán)面價(jià)格繼續大幅上行，鐵礦石、焦炭大漲超4％，螺紋漲超3％，熱卷和焦煤漲超2％，而現貨價(jià)格指數漲跌分化，其中鐵礦石、鋼坯、螺紋和熱卷價(jià)格指數小幅上漲，其他品種跌幅不一；
從上周基本面市場(chǎng)變化來(lái)看，下游企業(yè)復工加速，建材成交量回升，市場(chǎng)情緒轉好，而宏觀(guān)政策利好和盤(pán)面價(jià)格上漲導致現貨價(jià)格震蕩上行，但中期去庫壓力較大；
原料強弱分化，鐵礦石、鋼坯市場(chǎng)較好，焦炭供需雙弱，長(cháng)流程鋼廠(chǎng)生產(chǎn)略有克制，短流程鋼廠(chǎng)復產(chǎn)增多，成材庫存滿(mǎn)倉的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現供大于求的狀態(tài)。
黑色商品期現價(jià)格周度變化情況
2.1、成交出貨增多，市場(chǎng)信心回暖
上周鋼材期現價(jià)格小幅拉漲，央行定向降準釋放資金，盤(pán)面鋼價(jià)漲超3560元/噸，與計算倉單價(jià)格基本持平，現貨價(jià)格在政策利好和盤(pán)面拉漲的情況下也出現反彈態(tài)勢；
從上周市場(chǎng)情況來(lái)看，盤(pán)面鋼價(jià)反彈帶動(dòng)市場(chǎng)信心回暖，鋼廠(chǎng)出貨增加，鋼廠(chǎng)庫存小幅下降，但部分鋼廠(chǎng)仍處滿(mǎn)倉狀態(tài)，237家建材貿易商成交量超20萬(wàn)噸，貿易商拿貨積極性提升。
從數據來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加，周產(chǎn)348.75萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫存下降，而社會(huì )庫存小幅增加，總庫存繼續增加；熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降9.2萬(wàn)噸，周產(chǎn)量307.24萬(wàn)噸，其中商品卷減量超11萬(wàn)噸，總庫存小幅下降；鋼材基本面逐漸向好，市場(chǎng)信心好轉，但盤(pán)面價(jià)格大幅拉漲之后，謹防價(jià)格沖高回落。
螺紋、熱卷產(chǎn)業(yè)數據變化情況
2.2、鐵礦石價(jià)格大幅拉漲，短期供需壓力不大
上周鐵礦石期現價(jià)格大幅拉漲，周漲幅超4％，宏觀(guān)經(jīng)濟利好和國外發(fā)運不確定情況導致價(jià)格繼續上行。
從基本面數據來(lái)看，四大礦山發(fā)運量微降，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量增加，北方港口到港量大幅回升，周環(huán)比來(lái)看，到港量逐漸回升，整體供給小幅增加；
港口日均成交量和日均疏港量環(huán)比回升，鋼廠(chǎng)日耗量增加，需求呈現上升態(tài)勢；
鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦石燒結粉庫存環(huán)比回升，45港口鐵礦石庫存環(huán)比下降，目前低于1.2億噸，整體供需情況較好，但海外疫情擴散導致不確定性增加，鐵礦石價(jià)格保持偏強運行。
2.3、焦炭?jì)r(jià)格連續提降，盤(pán)面價(jià)格率先反彈
上周煤焦期現價(jià)格漲跌分化，焦炭現貨價(jià)格連續提降，焦企利潤收縮，但供給仍保持高位，而鋼廠(chǎng)需求受到抑制，煤焦現貨價(jià)格偏弱。
從基本面數據來(lái)看，焦化廠(chǎng)焦煤庫存微降，焦爐產(chǎn)能利用率繼續回升，廠(chǎng)內焦炭庫存繼續回升，焦化廠(chǎng)面臨庫存壓力，鋼廠(chǎng)和港口焦炭庫存環(huán)比上升，總庫存水平與同期基本持平，但庫存結構不利于價(jià)格上漲；隨著(zhù)鋼廠(chǎng)成材壓力緩解，盤(pán)面鋼材和鐵礦價(jià)格拉漲，煤焦也出現小幅反彈，市場(chǎng)信心恢復，但成材總庫存壓力較大，上行空間有限，煤焦價(jià)格仍受打壓。
3、本周結論及品種強弱預測
上周受宏觀(guān)政策利好和基本面好轉影響，黑色系商品繼續大幅拉漲，鐵礦、焦炭漲幅較大，螺紋、熱卷期現價(jià)格小幅上行，市場(chǎng)做多情緒較濃，鋼廠(chǎng)出貨量和貿易商成交量逐漸好轉，鋼材市場(chǎng)基本面向好發(fā)展。上周盤(pán)面價(jià)格驅動(dòng)因素依次為：宏觀(guān)經(jīng)濟>市場(chǎng)情緒>產(chǎn)業(yè)數據>突發(fā)事件；商品強弱依次為：鐵礦>螺紋>熱卷>焦煤>；；焦炭。
本周宏觀(guān)政策利好和基本面好轉，鋼材價(jià)格或繼續偏強運行，從產(chǎn)業(yè)數據來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加，庫存繼續累積，鋼材供大于求對市場(chǎng)仍有壓力；從盤(pán)面價(jià)格走勢來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟將進(jìn)一步刺激黑色系價(jià)格上行，但期現價(jià)差較小，螺紋、熱卷漲價(jià)空間有限，謹防鋼價(jià)沖高回落。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
