徐州鋼鐵業(yè)大限產(chǎn)影響幾何?
徐州鋼鐵業(yè)大限產(chǎn)原因:空氣質(zhì)量省內排名墊底。2016年8月以來(lái),徐州每個(gè)月的空氣質(zhì)量指數均處于省內末位,2018年4月11日環(huán)保組進(jìn)駐徐州突襲檢查,鋼廠(chǎng)開(kāi)啟全面停產(chǎn),焦企全部限產(chǎn)70%。徐州市4月份的PM2.5濃度下降加快,但仍稍高于前三年同期水平,5月份的PM2.5濃度已低于前三年同期,限產(chǎn)取得了一定效果。
供給影響:不同統計口徑得出約影響全國日均生鐵產(chǎn)量1%-3%。據Mysteel統計的數據顯示,徐州地區鋼鐵企業(yè)總計18家,所有含高爐的鋼鐵企業(yè)總計日均鐵水產(chǎn)量約6萬(wàn)噸,約占全國3%。根據徐州統計局發(fā)布的數據,2016年全市生鐵產(chǎn)量607萬(wàn)噸,2017年273萬(wàn)噸(受環(huán)保政策不斷出臺的影響),參考2016年數據,徐州日均生鐵產(chǎn)量1.66萬(wàn)噸,約占全國近1%。
環(huán)保督查:設備改造耗時(shí)耗成本,預計復產(chǎn)仍需時(shí)日。目前徐州的鋼鐵企業(yè)和煤焦企業(yè)大部分仍在環(huán)保改造中,待改造完成后需進(jìn)行環(huán)保驗收,驗收合格的企業(yè)有復產(chǎn)的可能性。2018年5月7日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《鋼鐵工業(yè)大氣污染物超低排放標準(征求意見(jiàn)稿)》,明確超低排放是指所有生產(chǎn)工序,其中難度較大的包括鋼鐵燒結機煙氣處理和焦化脫白設備轉型,預計所需時(shí)間較長(cháng),成本較高。
對全國的借鑒意義:需要密切關(guān)注唐山的環(huán)保政策。2018年3月,全國空氣質(zhì)量指數較高的10座城市中70%屬于鋼鐵大省河北,唐山在取暖季結束后空氣質(zhì)量指數上升較快,目前與徐州的情況相似,都在省內墊底。2017年唐山鋼鐵行業(yè)貢獻利潤355億元,約占全市比重50%,所以在唐山進(jìn)行鋼鐵限產(chǎn)會(huì )對全市的經(jīng)濟造成較大影響,需要考慮的因素較多,但若空氣質(zhì)量仍未有所改善,未來(lái)不排除會(huì )有相應政策出臺。
預計鋼鐵行業(yè)呈現震蕩行情,維持“增持”評級。我們在2018年初的年度策略報告《供給彈性、政策韌性和估值理性》中明確指出,鋼鐵供給將會(huì )有一定的彈性,而需求總體基本保持平穩,行業(yè)利潤全年可能趨穩或者小幅下降,鋼鐵板塊難以出現大的機會(huì )。目前來(lái)看,局部地區的環(huán)保限產(chǎn)對全國供給還造成不了較大的沖擊,但若其他城市也開(kāi)始效仿,預計將對供給有所抑制。我們仍然維持鋼鐵板塊“增持”評級。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
