鋼材供應仍偏緊 鋼價(jià)有望回升
我們認為板塊下跌主要是市場(chǎng)情緒所致。市場(chǎng)對冬季環(huán)保限產(chǎn)對需求的負面效應有所放大,上周期貨的下跌更是助漲了這種悲觀(guān)情緒。但實(shí)際上,宏觀(guān)經(jīng)濟整體仍偏穩,經(jīng)濟韌性較足,經(jīng)濟出現斷崖似下跌風(fēng)險較小;鋼材社會(huì )庫存仍然下降,庫存仍處于較低水平;環(huán)保限產(chǎn)對供給端壓制進(jìn)大于對需求端的壓制,鋼材供給難以迅速增加;鋼材現貨價(jià)格仍然維持在較高水平,鋼企高盈利仍然持續。整個(gè)行業(yè)基本面好轉的趨勢并沒(méi)有發(fā)生改變,行業(yè)投資價(jià)值仍在。建議關(guān)注不銹鋼龍頭企業(yè)太鋼不銹和業(yè)績(jì)彈性大的酒鋼宏興,同時(shí)看好未來(lái)板材企業(yè)盈利能力彈性,建議重點(diǎn)關(guān)注高端板材龍頭寶鋼股份及河鋼股份;環(huán)保限產(chǎn)受益標的且估值較低的凌鋼股份等。
上周鋼鐵板塊跌幅居前。上周滬深兩市共計5個(gè)交易日,申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)震蕩下跌,整周下跌2.95%,環(huán)比下跌3.16個(gè)百分點(diǎn),跑輸滬深300指數3.10個(gè)百分點(diǎn)。年初至上周最后一個(gè)交易日累計上漲19.89%,跑贏(yíng)市場(chǎng)1.26個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股表現較為一致:A 股標的中僅2只股價(jià)上漲,27只下跌,4只整周持續停牌。柳鋼股份漲幅最高,整周漲幅為4.59%。
上周鋼材價(jià)格小幅下跌。上周鋼材價(jià)格指數小幅下跌,長(cháng)材指數跌幅大于板材指數跌幅?，F貨價(jià)格方面,全國及重點(diǎn)城市代表品種價(jià)格漲跌互現。
期貨價(jià)格由漲轉跌,經(jīng)濟韌性仍較強,后期經(jīng)濟大幅下行風(fēng)險不大,疊加鋼材供給受限的情況,鋼價(jià)仍有較強支撐。
供給環(huán)比略顯收縮,社會(huì )庫存繼續回落。供給方面,高爐開(kāi)工率環(huán)比持平,高爐檢修容積小幅上升,供給端略顯收縮。社會(huì )庫存方面,上周鋼材社會(huì )庫存環(huán)比出現較明顯下降,整體仍處在較低水平,反映需求有較強支撐。
鐵礦石價(jià)格下降,焦炭?jì)r(jià)格環(huán)比繼續下跌。鐵礦石上周價(jià)格繼續小幅下降,同時(shí)港口庫存由降轉升。焦炭?jì)r(jià)格環(huán)比繼續下跌,國內普碳廢鋼價(jià)格整體平穩或小幅上漲。由于采暖季環(huán)保限產(chǎn)日益臨近,后期鐵礦石價(jià)格或仍有下降空間。煤焦價(jià)格受環(huán)保影響或保持強勢。
鋼廠(chǎng)盈利面環(huán)比持平,毛利水平環(huán)比小幅上升。上周全國鋼廠(chǎng)盈利面和河北鋼廠(chǎng)盈利面環(huán)比均持平。從代表品種毛利測算來(lái)看,上周螺紋鋼及熱軋卷板噸鋼毛利環(huán)比有所上升。主要是前期低成本原料逐漸反映至成本中,后期或鋼企維持當前利潤規模。了分化,后期板材企業(yè)盈利或更為強勢。更多鋼材相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！
