7月滬鋼上演“V”型反彈，但8月以來(lái)持續振蕩?，F貨積極上漲，但滬鋼橫盤(pán)不出方向。目前福州螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格較華東上海地區同交割品牌三級螺紋主流市價(jià)（按磅計）貼水98元/噸。
從技術(shù)面來(lái)看，滬鋼1601合約站穩5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)，但仍受60日均線(xiàn)壓制。從基本面來(lái)看，7月鋼鐵行業(yè)PMI回升至41.0%。主要分項指數當中，生產(chǎn)指數、新訂單指數觸底反彈，顯示鋼價(jià)短期回升動(dòng)力有所增強。
7月需求有所恢復
從市場(chǎng)銷(xiāo)量來(lái)看，7月福州建筑鋼材銷(xiāo)量普遍比6月有所好轉。一是雨季結束之后，補庫需求有所釋放。二是7月以來(lái)各地鋼價(jià)普遍止跌反彈，華東鋼價(jià)更是大幅反彈200元/噸，貿易商以及下游用戶(hù)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)嚴重。
不過(guò)，工業(yè)材需求明顯弱于建筑材。7、8月汽車(chē)、家電、福州船板訂單都很差，下游開(kāi)工率普遍不足，導致福建板材企業(yè)接單困難。目前冷軋跟螺紋價(jià)差只有450元/噸，正常是800元/噸以上的價(jià)差。華東熱卷價(jià)格目前已經(jīng)低于螺紋50元/噸，正常熱卷會(huì )高于螺紋200元/噸。
從下游工地來(lái)看，目前無(wú)論資金到位情況還是新開(kāi)工情況都未見(jiàn)好轉。甲方的付款條件極為苛刻且拖延付款的情況極為普遍，導致施工進(jìn)度延緩。新開(kāi)工項目計劃不少，但能落實(shí)的不多。
鋼廠(chǎng)復產(chǎn)意愿增強
中鋼協(xié)數據顯示，7月中旬會(huì )員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量164.74萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.71萬(wàn)噸，降幅3.35%。整個(gè)7月減產(chǎn)效應已經(jīng)初步顯現。值得注意的是，目前主流鋼廠(chǎng)不含稅貼水成本區間在1280—1350元/噸，折合鋼坯含稅成本1900—1950元/噸，較當前1840元/噸的售價(jià)虧損100元/噸以?xún)?，虧損幅度明顯減少，且部分企業(yè)接近保本。
價(jià)格的大幅反彈帶動(dòng)近期華東、山西、山東以及唐山鋼廠(chǎng)都有積極復產(chǎn)跡象?？紤]到北京9月閱兵影響以及環(huán)保需要，8月底到9月初津冀地區行政性減停產(chǎn)面積或加大，一定程度上會(huì )沖抵其他區域鋼廠(chǎng)復產(chǎn)的影響。
社會(huì )庫存連續下降
截至7月31日，福州螺紋、福州線(xiàn)材、福州中板、福州熱軋和冷軋五大品種庫存總量1174.30萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為2.95%，同比降幅為8.47%；全國主要城市螺紋鋼庫存為562.10萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為3.57%，同比降幅為3.19%；全國熱軋庫存總量為267.80萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為1.69%，同比降幅為6.43%。
減產(chǎn)致鋼廠(chǎng)產(chǎn)量下降，需求有所好轉，鋼廠(chǎng)去庫存周期再次開(kāi)啟。整個(gè)7月庫存下降程度明顯，全品種庫存較月初下降近10%。后期隨著(zhù)減產(chǎn)增多，去庫過(guò)程仍將持續。
綜上所述，在5—6月鋼廠(chǎng)持續虧損的背景下，7月減產(chǎn)已初見(jiàn)成效。日均產(chǎn)量的持續下降，庫存的持續快速下滑印證了供給端的收縮狀況。但8月初以來(lái)，隨著(zhù)福建鋼價(jià)大幅反彈，鋼廠(chǎng)明顯減虧，山西、山東、華東以及唐山建材鋼廠(chǎng)復產(chǎn)增多。受9月北京閱兵影響，8月底到9月初河北有望再度迎來(lái)階段性減產(chǎn)高峰，并在一定程度上抵消其他區域復產(chǎn)的影響。在供應整體形勢并不明朗，需求端淡季復蘇有限的背景下，建議維持振蕩思路。更多鋼材信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
